Os Indicadores de Fôlego (Breath Indicators) mensuram a saúde de um dado mercado de ações em função de diferentes parâmetros. Neste estudo, será utilizado o Advance-Decline (AD) Line, que mensura a saúde de um índice (será estudado o Dow Jones Industrial Average) em função do movimento, de alta ou de baixa, das ações que o compõe. O AD é calculado subtraindo-se o número de ações que subiram do número de ações que caíram, num determinado dia.

Da maneira que o AD é calculado, avalia-se se há consistência entre os movimentos do índice e os das ações que o compõe – ou seja, se têm a mesma direção. Para tal, aplica-se a Teoria de Dow sobre os 2 ativos (o AD também é um ativo), avaliando se há a formação de novos topos (ou fundos) em ambos, simultaneamente.

A figura abaixo compreende o Dow Jones Industrial Average (DJIA), na parte de cima, e o AD para a New York Stock Exchange (NYSE). Tomando-se o AD para a NYSE (e não para o DJIA) pode-se, ainda, averiguar se há alguma divergência entre o movimento das blue chips (compõem o DJIA) e ações de porte menor (muitas delas negociadas na NYSE).

A informação mais importante da figura é que, à data de 01 de Outubro, o DJIA não realiza novo topo em relação ao topo de 26 de Abril, enquanto o AD para a NYSE realiza. Desta maneira, pode-se concluir em relação à saúde do mercado:

- Há consistência no movimento das blue chips em relação ao restante do mercado – ou seja, o mercado está saudável. Pode-se, inclusive, dizer que o restante do mercado está "a frente" das blue chips, visto que o AD realiza novos topos consistentemente.

- A priori, quedas no DJIA seriam simplesmente realizações, de tal forma que "Linha 1″ (estrutura de alta de longo prazo para o ativo) se mantenha.