Financial Stress Index of St. Louis Fed
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25/01/2012 FOMC statement: side by side e projeções
O statement de 25 de janeiro de 2012, comparado ao de 13 de dezembro de 2011 tem como principal mudança à extensão dos juros zero, de julho de 2013 para dezembro de 2014. 13 de dezembro de 2011: “including low rates of resource utilization and a subdued outlook for inflation over the medium run -- are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate at least through mid-2013.” 25 de janeiro de 2012: “including low rates of resource utilization and a subdued outlook for inflation over the medium run -- are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate at least through late 2014.” O FOMC também divulgou suas novas projeções para os próximos anos. Os membros do comitê agora projetam um menor crescimento em 2012 e 2013, uma menor taxa de desemprego nos próximos anos e uma inflação pouco menor. Outra importante mudança foi à inflação de longo prazo passar de 1,7%- 2% ao ano para 2%a.a. como taxa ótima para o mandato do FED. Download do statement side-by-side Download da tabela de projeção
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14/12/2011 FOMC Statement: Side-by-side (13 dez./2 nov.)
As grandes mudanças observadas no statement de 13 de dezembro comparado ao de 2 de novembro foram: • 1° 13/dez: “the economy has been expanding moderately” 02/nov: “economic growth strengthened somewhat” • 2° 13/dez: “Strains in global financial markets continue to pose significant downside risks to the economic outlook.” 02/nov: “Moreover, there are significant downside risks to the economic outlook, including strains in global financial markets.” Estas afirmações do Fed transmitem à ideia que ainda não foi descartado a necessidade de novas compras de ativos no FOMC. Esta pode acontecer a partir da necessidade econômica – leia-se alto nível de desemprego - nos próximos meses.
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12/12/2011 FED desconhece destino de $586 bilhões
O Federal Reserve tem $586 bilhões de dólares perdidos, que não sabe dizer aonde foi parar. Este dinheiro o FED vendeu através de swaps cambiais com outros Bancos Centrais que por sua vez, emprestaram para bancos comerciais. Este fato pode inferir em maiores riscos em caso de calotes por parte da Europa e outras instituições O Federal Reserve tem $586 bilhões de dólares perdidos. Ele não sabe dizer aonde foi parar. Este dinheiro o FED vendeu através de swaps cambiais com outros Bancos Centrais que por sua vez, emprestaram para bancos comerciais. Este fato pode inferir em maiores riscos em caso de calotes por parte da Europa e outras instituições americanas. Também desde o anúncio da parceria entre o FED, BCE e outros 4 bancos centrais, a linha de swaps cambiais de 3 meses do BCE aumentou de 400 milhões para 50,7 bilhões de dólares, em 12 dias. Este foi o período de recuperação da bolsa (ES1), portanto, pode ser nestes momentos que o FED age “indiretamente” no mercado vendendo dólar e mantendo os níveis dos índices das bolsas.
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20/09/2011 As opções de ação do Fed
Segundo uma pesquisa levantada pela Bloomberg 71% dos 42 economistas entrevistados espera que o Fed nesta quarta-feira anuncie a chamada “Operation Twist” (Operação de troca). Ela consiste em trocas de títulos do governo com maturidade curta para títulos de maturidade maiores, que garantirão juros de longo prazo baixos por mais tempo. As outras opções que o Fed tem para combater o alto desemprego e estimular a economia são: 1) A mudança da linguagem em seus statements, como por exemplo, dizer a que nível de desemprego/inflação os juros voltarão a subir; 2) diminuir a remuneração atual de 0,25% aos bancos por deixarem seu dinheiro parado no Fed, estimulando maior volume de empréstimos; 3) e/ou, fazer nada no momento e através da linguagem estender a expectativa de que o Fed tomará uma ação no futuro, segurando o mercado. A hipótese de uma nova rodada de compras diretas de treasuries (QE3) - que de fato aumentaria o balanço do Fed, já que as anteriores não produzirão este efeito - não foi considerada já que as anteriores não tiveram muito efeito sobre a economia.
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30/08/2011 Minuta do FOMC de 9 de agosto
Ben Bernanke, presidente do FED, deverá enfrentar dificuldades com os seus colegas caso queira um novo afrouxamento da política monetária. A minuta mostra a falta de tempo para discussões e a abrangência das diferentes opiniões entre os 10 membros do Comitê do Federal Reserve(FED). Alguns membros optam por: - uma compra de novos ativos; - em aumentar a média da maturidade dos treasuries sem mudar o balanço, vendendo os de vencimento mais curtos e comprando mais longos; - nada deve ser feito pelos riscos de gerar inflação sem resultados significativos na criação de emprego e produção. Ao pedir um dia extra de reunião do Comitê em Setembro (20 e 21) para avaliar melhor os custos e benefícios de novas medidas, o FOMC deixou a expectativa de que outras medidas ainda podem estar sendo discutidas para o uso futuro caso o cenário da economia americana continue a piorar, isto é, dentro de um contexto de pleno emprego e estabilidade dos preços.
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30/08/2011 Jackson Hole – O FED na política
Jackson Hole é um vale nos Estados Unidos da América onde o Federal Bank of Kansas City realiza seus simpósios anuais de politica econômica, convidando mais de 100 bancos centrais, gestores de politica econômica, acadêmicos e economistas ao redor do mundo. Ficou mais conhecido como o lugar onde Bem Bernanke anunciou, na sua palestra de 2010, o Programa de ‘Quantitative Easing 2’ – afrouxamento monetário - do FED.
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02/08/2011 Crescimento americano e novas medidas
A taxa de poupança voltou a crescer nos EUA 5,4%a.a (nível mais alto desde Setembro de 2010) à medida que o gasto pessoal, que corresponde a 70% da economia americana, decresceu pela primeira vez em quase dois anos, -0,1%a.a em junho. Isto devido ao medo da população quanto ao futuro de seu emprego e as altas recentes no preço dos bens de consumo comum. A economia americana tem sofrido durante todo o primeiro semestre, agora com o governo efetivando um plano de redução de gastos no orçamento a responsabilidade deve se voltar toda para o Fed... Novas medidas são esperadas.
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28/04/2011 Efeitos do Fed após Comitê de 27/4/11
Os primeiros efeitos da política de juros baixos do Fed mantida na reunião do FOMC de 27 de Abril, foi à continuidade da desvalorização do dólar diante das outras moedas internacionais. A queda do dólar provoca inflação nos países emergentes, via aumento dos preços das commodities. Os países emergentes que mais crescem – China, Índia e Brasil – deverão ter que endurecer o combate à inflação, contendo o crescimento econômico. A tendência das bolsas é negativa!
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27/04/2011 FED, STATEMENT, BERNANKE e First Press Conference
Após a divulgação do statement a bolsa americana disparou assim como o valor dos treasuries (yields pra baixo) com a expectativa de que a política de juros baixo do Fed ainda continue por um “extend period” que segundo Bernanke significa “algumas reuniões”. Hoje em sua primeira conferência trimestral Bernanke afirmou que o fim do QE2 não trará impactos significativos para o mercado e que o início do aperto monetário irá começar quando o Fed achar que a economia encontra-se num estágio de recuperação mais que moderado. Durante o discurso Bernanke também falou sobre o dólar, segundo ele, o dólar forte é de interesse global, mas só teremos um dólar forte com uma economia americana forte, logo pode se esperar um dólar ainda fraco no curto prazo até o fim deste “extend period”.
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26/04/2011 Como será a primeira conferência com Bernanke após o FOMC?
O grande assunto nas mesas do mundo é: Como será a primeira conferência com Bernanke após o FOMC? Isto porque nunca ocorreu uma como está antes e está próximo do fim do QE2. Neste momento o certo é que os juros permaneceram entre 0-0,25p.p. até fim do ano ao menos. Quanto ao QE2 o mercado está parado esperando o discurso do Bernanke após o FOMC para levantarem suas expectativas de como o Fed conduzirá a Política Monetária daqui pra frente. Nos próximos dias podemos ter um aumento da volatilidade nos mercados até estes se ajustarem caso haja mudanças de expectativas dos juros e dólar. O statement amanhã também poderá vir pouco menos positivo como o ultimo, mas deverá apontar que a economia continua crescendo desde a ultima reunião do comitê.
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18/04/2011 Breve cenário Macro Americano
As pesquisas levantadas pela Bloomberg indicam que o primeiro trimestre americano terá uma forte queda na taxa de crescimento do seu PIB real, abrandando de 3,1% para 1,8% na primeira revisão no dado trimestral anualizado. A expectativa da inflação continua crescente, hoje em 2,7% com pico esperado de 3,0% no meio do ano, enquanto os juros seguem em manutenção até 2012. Com isso, a expectativa do dólar segue de desvalorização, um reflexo da política do Fed de “retardar” o ciclo de alta dos juros enquanto outras economias já iniciaram e manter a política monetária frouxa.
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15/03/2011 Fed: Statement otimista!
No dia 26 de Janeiro o ínicio do statement do FOMC dizia: "Information received since the Federal Open Market Committee met in December confirms that the economic recovery is continuing, though at a rate that has been insufficient to bring about a significant improvement in labor market conditions." Agora, no dia 15 de Março o tom do Fed foi totalmente mais otimista ao dizer: "Information received since the Federal Open Market Committee met in January suggests that the economic recovery is on a firmer footing, and overall conditions in the labor market appear to be improving gradually." Com a melhora na visão econômica do Fed a probabilidade de uma nova rodada de compras de títulos fica cada vez menor, podendo elevar os juros.
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16/02/2011 Minuta do Fed
A minuta do Federal Reserve elevou as expectativas de crescimento para 2011, passando de 3 -3,6 em novembro para 3.4 – 3,9. Os membros da mesa reconheceram que os riscos de virada da taxa de crescimento do PIB e da inflação (chances de deflação) diminuíram com isso a probabilidade de uma expansão do QE2 passa a ser menor.
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22/09/2010 FED 21/09/2010 - o que foirelevante na úlitma reunião
Entenda a mensagem do statement do Fed da última reunião.
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24/07/2010 O Stress Test dos bancos europeus
O stress test europeu e o americano, quais suas implicações...
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